Qu'est-ce que Balancer et son jeton BAL ?
Balancer (BAL) est un protocole de finance décentralisée (DeFi) fonctionnant sur la blockchain Ethereum.
Lancé en mars 2020, il agit comme un échangeur automatisé (AMM – Automated Market Maker) et un outil de gestion de portefeuille décentralisé. Son objectif est de permettre à ses utilisateurs de fournir des liquidités à des pools personnalisables, de rééquilibrer leurs actifs et d’optimiser leurs rendements tout en facilitant des échanges sans permission.
La particularité de Balancer réside dans sa capacité à gérer jusqu’à huit actifs dans un même pool, contrairement à d’autres AMM qui imposent un ratio fixe 50/50. Balancer permet donc aux fournisseurs de liquidités de configurer librement les proportions de leurs actifs, ce qui optimise la gestion des portefeuilles. Son mécanisme repose sur des contrats intelligents avancés qui assurent l’automatisation et la sécurité des transactions.
Fonctionnalités principales de Balancer
1. Les types de pools sur Balancer
Balancer repose sur plusieurs types de pools de liquidité :
Pools privés : Ces pools sont sous le contrôle total du propriétaire, qui peut ajuster les paramètres à sa guise. Seul le propriétaire peut fournir de la liquidité.
Pools partagés : Accessibles à tous, ces pools permettent aux utilisateurs de déposer leurs actifs et de recevoir des Balancer Pool Tokens (BPT) en échange. Ces BPT représentent une part du pool et permettent de percevoir une partie des frais de transaction.
Smart Pools : Similaires aux pools privés, mais contrôlés par des contrats intelligents. Ces pools permettent une gestion plus flexible des paramètres et peuvent s’adapter aux variations du marché de manière automatisée.
2. Le rôle des Balancer Pool Tokens (BPT)
Les BPT sont des jetons ERC-20 qui représentent une part des pools de liquidité Balancer. Ils permettent aux fournisseurs de liquidité de capturer une part des frais de transaction générés par le pool. Les utilisateurs peuvent également utiliser ces BPT pour effectuer d’autres activités dans l’écosystème DeFi, comme le staking ou le yield farming.
Les BPT facilitent aussi le trading sans friction en agissant comme un intermédiaire entre les liquidités disponibles sur différentes blockchains. Cela permet de minimiser le glissement (slippage) et d’optimiser l’efficacité du marché.
3. Liquidity Bootstrapping Pools (LBP)
Les LBPs permettent à de nouveaux projets de lancer leurs tokens avec une approche optimisée pour la liquidité. Contrairement aux pools standards, les LBPs utilisent une structure dynamique où le poids des actifs varie progressivement. Cette méthode réduit la pression de revente et assure une distribution plus équilibrée des tokens.
Les LBPs sont conçus pour permettre une adoption plus équitable des nouveaux tokens, évitant ainsi une concentration de richesse excessive au lancement.
Gouvernance et DAO
Balancer est géré par une DAO (organisation autonome décentralisée) qui repose sur le jeton veBAL (vote-escrow BAL). veBAL est obtenu en verrouillant des Balancer Pool Tokens (BPT) composés de 80% BAL et 20% WETH pour une période maximale d’un an.
Cette mécanique inspirée du modèle veCRV vise à aligner les intérêts à long terme des détenteurs du token avec ceux du protocole.
Les détenteurs de veBAL peuvent participer à la gouvernance via Snapshot et voter sur diverses décisions stratégiques, notamment :
La répartition des émissions de BAL aux pools de liquidité.
Les modifications des frais du protocole.
L’ajout ou la suppression de gauges permettant l’accès aux récompenses de liquidité.
Un total de 82,5% des frais de swap et des frais sur les rendements des pools sont redistribués aux détenteurs de veBAL, offrant ainsi une incitation à long terme pour le staking des BAL/WETH BPT.
Tokenomics et état de l'unlock
Total Supply : 100M BAL (cap max.), bien que la gouvernance puisse décider d’arrêter l’émission avant d’atteindre cette limite.
Circulating Supply : 62,11M BAL
Market Cap : 122,12M$
Prix actuel : 1,96$
TVL total : 875,84M$
FDV (Fully Diluted Valuation) : 132,18M$
Répartition des tokens
Liquidity Providers : Jusqu’à 65M BAL initialement alloués, actuellement ~25M en circulation.
Fondateurs, conseillers, investisseurs : 22,5M (entierement véstés).
Ecosystem Fund (maintenant sous contrôle du multisig DAO) : 5M.
Balancer Labs Fundraising Fund : 5M.
Balancer Labs Contributors Incentives : 2,5M.
Inflation et émissions
Initialement, 145 000 BAL étaient émis chaque semaine. Avec l’introduction de veBAL en 2022, un programme de réduction annuelle des émissions a été mis en place, visant une réduction progressive du taux d’inflation jusqu’en 2050.
L’émission actuelle suit la formule suivante :
Inflation rate : 0.239 BAL/seconde (~145k BAL/semaine)
Taux de réduction annuel : 1.189 (~halving tous les 4 ans)
La distribution de BAL est contrôlée par les votes veBAL, qui décident de la répartition des émissions entre les pools de liquidité, permettant aux utilisateurs de maximiser leurs rendements en influençant la direction des récompenses.
Performances et indicateurs financiers
Volume 24h : 9,62M$
TVL réparti par blockchain : 875.84M$
Revenus annualisés : 8,3M$
Frais annualisés : 17,13M$
Balancer affiche une croissance stable, avec une adoption croissante grâce à ses solutions adaptables aux besoins des utilisateurs DeFi.
L’arrivée du jeton BAL sur BIM Exchange constitue une opportunité stratégique pour les traders et investisseurs en quête d’exposition à un AMM de nouvelle génération.
Avec son modèle de pools dynamiques, une gouvernance décentralisée robuste et des outils avancés pour les fournisseurs de liquidités, Balancer continue de s’imposer comme un acteur majeur de la DeFi. L’évolution de son écosystème et la gestion de ses pools de liquidités innovants en font une plateforme de référence pour les stratégies de gestion d’actifs on-chain.
Balancer se distingue par son approche modulaire et sa capacité à innover en permanence, attirant ainsi de plus en plus d’utilisateurs et de projets souhaitant exploiter ses pools de liquidités uniques.
Source : BIM Exchange
