Un arrêt temporaire après une accumulation record
Depuis août 2020, MicroStrategy s’est imposée comme le fer de lance des entreprises converties au Bitcoin. Son appétit insatiable pour l’actif numérique l’a conduite à accumuler une réserve évaluée à plus de 44 milliards de dollars au cours actuel, soit 2,2 % de l’offre totale de BTC en circulation.
Toutefois, entre le 27 janvier et le 2 février 2025, la société n’a procédé à aucun achat de Bitcoin, une première depuis près de trois mois.
Cette interruption ne remet cependant pas en cause son engagement envers le Bitcoin. Michael Saylor l’a rappelé sur X (anciennement Twitter), soulignant que l’entreprise n’a pas vendu un seul de ses BTC et qu’elle continue d’explorer des opportunités d’investissement.
Last week, MicroStrategy did not sell any shares of class A common stock under its at-the-market equity offering program, and did not purchase any bitcoin. As of 2/2/2025, we hodl 471,107 $BTC acquired for ~$30.4 billion at ~$64,511 per bitcoin. $MSTR https://t.co/QTBWl8KlNv
— Michael Saylor⚡️ (@saylor) February 3, 2025
Cette pause pourrait être une stratégie de gestion du risque, une attente d’un moment plus opportun pour poursuivre les acquisitions ou simplement une volonté de temporiser face à la volatilité accrue du marché.
MicroStrategy n’est pas la seule entreprise à opter pour une pause stratégique. D’autres grands investisseurs institutionnels en Bitcoin, tels que Tesla ou certaines banques d’investissement, réévaluent régulièrement leur approche, ajustant leurs stratégies en fonction des conditions économiques et des régulations à venir.
Une stratégie d’accumulation intacte mais évolutive
Malgré cette pause, MicroStrategy conserve son statut d’acteur institutionnel incontournable sur le marché des cryptomonnaies.
Son prix moyen d’achat s’établit à 64 511 dollars par Bitcoin, pour une enveloppe globale de 30,4 milliards de dollars. Ce positionnement audacieux a inspiré d’autres entreprises, telles que Semler Scientific et Rumble, qui ont récemment annoncé des acquisitions similaires. L’entreprise semble toujours déterminée à poursuivre son accumulation de BTC, mais peut-être avec une approche plus mesurée.
L’influence de MicroStrategy dépasse désormais le cadre des entreprises privées. Aux États-Unis, l’administration Trump explore la possibilité de constituer une réserve stratégique en Bitcoin, tandis que d’autres institutions financières commencent à s’intéresser à l’actif comme couverture contre l’inflation et la dévaluation monétaire. Les gouvernements du monde entier observent avec attention ces mouvements, certains envisageant même d’adopter des politiques favorisant l’intégration du Bitcoin dans leurs réserves de devises.
Une volatilité qui suscite des interrogations et des opportunités
Si MicroStrategy a mis en pause ses achats, elle n’a pas pour autant suspendu ses levées de fonds. Son programme de financement, visant 42 milliards de dollars, reste en place, laissant entendre que l’entreprise pourrait reprendre ses acquisitions dès que les conditions de marché lui sembleront favorables. Toutefois, cette dynamique soulève des questions sur la valorisation du titre MSTR en bourse.
L’action MicroStrategy a connu une ascension fulgurante de 567 % en un an, atteignant un sommet de 334,79 dollars avant de reculer de 7,3 % en pré-marché. Cette volatilité reflète les doutes de certains investisseurs quant à la prime de valorisation excessive de l’entreprise par rapport à ses actifs sous-jacents en Bitcoin.
L’émission régulière d’actions et le recours à l’endettement pour financer ses achats suscitent également des interrogations sur la viabilité à long terme de ce modèle. Certains analystes estiment que cette situation pourrait se stabiliser si le prix du Bitcoin atteint de nouveaux sommets, tandis que d’autres y voient un risque de surendettement croissant.
Par ailleurs, le marché observe aussi les stratégies des concurrents de MicroStrategy. Des entreprises comme Galaxy Digital ou encore des ETF Bitcoin pourraient profiter de cette pause pour capter une part du flux d’investissements institutionnels. Cette redistribution pourrait modifier les dynamiques du marché, influençant la dominance de MicroStrategy sur le secteur.
MicroStrategy, toujours un acteur clé du marché Bitcoin
L’arrêt temporaire des achats de BTC par MicroStrategy n’est peut-être qu’une simple respiration après une course effrénée à l’accumulation. La société n’a montré aucun signe d’un revirement stratégique et continue d’incarner l’adoption institutionnelle du Bitcoin. Toutefois, il se pourrait que cette pause indique un changement subtil dans la manière dont les grandes entreprises abordent l’investissement dans les actifs numériques.
Les prochains mois seront décisifs pour comprendre si cette pause marque un changement de cap ou si elle n’est qu’une parenthèse avant une nouvelle vague d’achats.
En attendant, le marché surveille de près les prochaines décisions de Michael Saylor et l’évolution du prix du Bitcoin, toujours sous les feux des projecteurs. Si la société reprend ses achats à un rythme plus mesuré, cela pourrait signaler une maturité croissante du marché, avec une approche plus stratégique et moins impulsive.
Quoi qu’il en soit, MicroStrategy demeure un acteur incontournable de l’écosystème Bitcoin. Son engagement dans la cryptomonnaie influence largement la perception du marché et pourrait servir de modèle pour d’autres entreprises envisageant une intégration plus profonde du Bitcoin dans leur stratégie financière. L’avenir nous dira si cette pause était un simple ajustement ou le début d’une nouvelle approche institutionnelle vis-à-vis du Bitcoin.
