La liquidité sur les marchés des cryptomonnaies fait référence à la capacité d’acheter ou de vendre des actifs rapidement et facilement à des prix stables.
Un marché liquide est un marché où il y a suffisamment de participants pour garantir que les transactions peuvent être effectuées sans impact significatif sur le prix de l’actif.
À l’inverse, un marché illiquide peut entraîner des fluctuations de prix importantes même avec des transactions relativement petites.
La liquidité est essentielle pour plusieurs raisons :
- Stabilité des prix. Une liquidité élevée réduit les risques de fluctuations importantes des prix, offrant ainsi un environnement de trading plus stable.
- Facilité des transactions. Elle permet d’exécuter rapidement et facilement des transactions, ce qui est particulièrement important pour les traders qui cherchent à entrer et sortir rapidement du marché.
- Réduction des coûts de transaction. Un marché liquide réduit le glissement (slippage), c’est-à-dire la différence entre le prix attendu et le prix réel de la transaction, ce qui diminue les coûts de transaction.
Liquidité sur les plateformes crypto centralisées (CEX)
Les plateformes centralisées comme Binance, Coinbase et Kraken jouent un rôle crucial dans la fourniture de liquidité. Elles utilisent des carnets d’ordres où les acheteurs et les vendeurs placent leurs ordres.
Les teneurs de marché (market makers) sur ces plateformes ajoutent des ordres d’achat et de vente, assurant ainsi que les ordres peuvent être exécutés rapidement et efficacement.
Comment ça marche ?
- Carnet d’ordres. Les ordres d’achat et de vente sont placés dans un carnet d’ordres. Les acheteurs placent des ordres à des prix qu’ils sont prêts à payer, tandis que les vendeurs placent des ordres à des prix auxquels ils sont prêts à vendre.
- Matchmaking. La plateforme de trading correspond les ordres d’achat et de vente. Lorsque le prix d’achat correspond au prix de vente, une transaction est effectuée.
- Market Makers. Les Market Makers jouent un rôle clé en ajoutant de la liquidité au carnet d’ordres, facilitant ainsi les transactions.
Liquidité crypto sur les plateformes décentralisées (DEX) et les pools de liquidité
Les échanges décentralisés (DEX) utilisent un modèle différent basé sur les pools de liquidité et les Market Makers automatisés (AMM). Ces mécanismes sont essentiels dans la finance décentralisée (DeFi).
Comment ça marche ?
- Pools de liquidité. Les pools de liquidité sont des réserves de deux ou plusieurs tokens dans un contrat intelligent. Les utilisateurs (fournisseurs de liquidité) déposent leurs tokens dans ces pools.
- Automated Market Makers (AMM). Les AMM, tels qu’Uniswap, utilisent des formules mathématiques pour déterminer les prix des tokens dans les pools de liquidité. Par exemple, la formule du produit constant x×y=kx \times y = k (où x et y sont les quantités des deux tokens dans le pool et k est une constante) est couramment utilisée.
- Fournisseurs de liquidité. Les utilisateurs qui déposent des tokens dans les pools de liquidité reçoivent en retour des tokens de liquidité (LP tokens), représentant leur part du pool. Ils gagnent également une fraction des frais de transaction générés par le pool.
Exemple du fonctionnement d’une pool de liquidité en crypto
Comparaison entre CEX et DEX
Premièrement, la Centralisation vs Décentralisation. Les CEX sont centralisés et contrôlés par une entité unique, tandis que les DEX sont décentralisés et fonctionnent sur des contrats intelligents sans autorité centrale.
De plus, sur un CEX, les utilisateurs doivent déposer leurs fonds sur la plateforme, ce qui signifie qu’ils n’ont pas le contrôle direct de leurs actifs. Sur un DEX, les utilisateurs conservent le contrôle de leurs fonds jusqu’à ce qu’ils soient échangés.
Enfin, les DEX sont généralement considérés comme plus sécurisés en raison de leur nature décentralisée. Réduisant le risque de piratage massif. Cependant, ils peuvent être sujets à d’autres types de vulnérabilités, comme les failles dans les contrats intelligents.
La liquidité est un pilier fondamental du marché des cryptomonnaies, influençant directement la stabilité des prix, la facilité des transactions et les coûts de trading. Les plateformes centralisées et décentralisées offrent différentes approches pour gérer la liquidité, chacune avec ses avantages et ses inconvénients.
Comprendre la liquidité et les facteurs qui l’influencent est essentiel pour naviguer efficacement sur les marchés crypto et maximiser les opportunités tout en minimisant les risques.
