La TVL est la définition même d’un indicateur de la santé et de la popularité d’un protocole crypto ou DeFi.
Plus la TVL est élevée, plus cela montre que les utilisateurs font confiance à la plateforme et sont prêts à y investir leurs actifs. Cela reflète également une grande liquidité disponible dans le protocole, permettant des transactions plus fluides et une meilleure capacité d’emprunt ou de prêt.
Comment se calcule la TVL ?
Le calcul de la TVL est relativement simple. Il consiste à additionner la valeur totale des actifs déposés sur une plateforme.
Par exemple, si une plateforme DeFi détient 100 millions de dollars en Ethereum (ETH), 50 millions en Binance Coin (BNB) et 10 millions en stablecoins (comme l’USDT), la TVL de la plateforme serait de 160 millions de dollars.
Il est important de noter que la TVL fluctue en fonction de la volatilité des actifs sous-jacents. Par exemple, si la valeur de l’ETH chute soudainement, la TVL de la plateforme diminuera également, même si le nombre de jetons ETH verrouillés reste le même.
Pourquoi la TVL est-elle importante ?
La TVL est un indicateur fondamental pour évaluer la liquidité et la fiabilité d’un protocole DeFi.
Elle permet aux investisseurs de mesurer la quantité d’actifs qui sont réellement utilisés sur une plateforme, ce qui peut leur donner une idée de la solidité et de la popularité du projet. Plus une TVL est élevée, plus le protocole est susceptible d’être perçu comme un investissement sûr, car il dispose de suffisamment de liquidités pour soutenir les transactions, ou bien il génère beaucoup de revenus grâce à son total de valeur sous gestion.
En revanche, une TVL faible peut signaler un manque d’engagement des utilisateurs ou une plateforme à faible liquidité, ce qui peut rendre difficile la réalisation de certaines opérations comme le retrait de fonds ou le trading d’actifs. Ainsi, la TVL est souvent l’un des premiers indicateurs consultés par les investisseurs avant de participer à un projet DeFi.
Comment la TVL influence-t-elle l’écosystème DeFi ?
La TVL joue un rôle crucial dans l’écosystème DeFi car elle indique la quantité de capital bloqué pour des activités telles que le staking, le prêt ou l’échange de jetons.
Cela influence directement la liquidité disponible dans le réseau, essentielle pour la fluidité des transactions. Une plateforme avec une TVL élevée attire généralement plus d’utilisateurs car elle assure une plus grande capacité à traiter des volumes importants d’échanges sans affecter le prix des actifs.
Cependant, il est toujours important de ne pas se fier uniquement à la TVL pour évaluer un protocole. Des audits de sécurité, la transparence de l’équipe derrière le projet et d’autres facteurs doivent également être pris en compte.
Le ratio TVL : comment interpréter cette donnée ?
Un autre indicateur pertinent à analyser en plus de la TVL est le ratio TVL. Ce ratio compare la capitalisation boursière d’un protocole à sa TVL. Pour le calculer, il suffit de diviser la capitalisation boursière par la TVL du protocole.
- Un ratio inférieur à 1 peut indiquer que le projet est sous-évalué, ce qui pourrait représenter une opportunité pour les investisseurs.
- Un ratio supérieur à 1 peut suggérer que le projet est potentiellement surévalué.
Bien sûr, ce ratio ne doit pas être pris isolément. Il doit être utilisé en complément d’autres indicateurs pour obtenir une vue d’ensemble complète du projet.
Prenons l’exemple du protocole DeFi AAVE :
TVL : 13,402 milliards $
MarketCap : 2,298 milliards $
Ratio TVL : 2,298/13,402 = 0,17
AAVE est donc un projet largement sous évalué et une bonne opportunité d’investissement.
Où trouver les données sur la TVL ?
Il existe plusieurs plateformes qui permettent de suivre la TVL des différents protocoles DeFi. Parmi les plus populaires, on trouve :
- DeFiLlama : un agrégateur de données DeFi qui permet de suivre en temps réel la TVL des plateformes. Il est largement utilisé par les investisseurs pour surveiller la performance des protocoles DeFi.
- Dune Analytics : une plateforme d’analyse de données blockchain qui permet de créer des tableaux de bord personnalisés pour suivre des métriques comme la TVL, le volume de transactions ou encore les interactions avec les smart contracts.
DeFiLlama : Le Tableau de bord Ultime de la DeFi – BIM Blog
La TVL est une métrique clé dans l’analyse des plateformes DeFi. Elle permet de mesurer la valeur des actifs bloqués dans un protocole et d’évaluer sa popularité et sa liquidité. Bien qu’une TVL élevée puisse indiquer un projet de confiance, il est crucial de ne pas s’y fier uniquement.
Une analyse approfondie, incluant des aspects comme les audits de sécurité et les perspectives à long terme du projet, est essentielle avant de prendre toute décision d’investissement.
