Comment est calculé le Market Cap ?
Le calcul du Market Cap en crypto est simple : il se base sur deux éléments principaux — le prix actuel d’un token et le nombre total de tokens en circulation (circulating supply).
Formule : Market Cap = Prix actuel d’un token x Nombre de tokens en circulation.
Par exemple, si une cryptomonnaie a un prix unitaire de 100$ et 1 million de tokens en circulation, son Market Cap sera de 100 millions de dollars.
Cette valeur permet d’évaluer la place qu’occupe une crypto sur le marché. Plus le Market Cap est élevé, plus la cryptomonnaie est perçue comme dominante, stable et adoptée par les investisseurs.
L’importance du Market Cap
Le Market Cap est souvent considéré comme un indicateur de référence pour comprendre la taille et l’importance d’une cryptomonnaie. Voici pourquoi il est crucial :
Classement des cryptomonnaies. Le Market Cap est le principal critère utilisé pour classer les cryptos. Des plateformes comme CoinMarketCap ou CoinGecko répertorient les cryptomonnaies selon leur capitalisation boursière. Par exemple, Bitcoin, avec la plus forte capitalisation du marché, est généralement en tête des classements, suivi par Ethereum.
Évaluation de la stabilité. Un Market Cap élevé est souvent synonyme de stabilité relative, car la cryptomonnaie est largement détenue et échangée, ce qui la rend moins sensible aux fluctuations rapides. En revanche, une crypto avec un petit Market Cap est plus sujette à la volatilité. Et de petits mouvements de marché peuvent entraîner de grandes fluctuations de prix.
Popularité et adoption. Plus une cryptomonnaie a un Market Cap élevé, plus elle est considérée comme adoptée par la communauté des investisseurs. Les cryptos à large capitalisation, comme Bitcoin ou Ethereum, sont souvent jugées comme des investissements « moins risqués » par rapport aux petits projets.
Market Cap : Types et catégories
Les cryptomonnaies sont souvent classées en trois grandes catégories en fonction de leur Market Cap :
Large Cap (>10 milliards $). Ce sont les projets établis, tels que Bitcoin ou Ethereum, considérés comme relativement sûrs et stables. Leur volatilité est moindre, bien qu’ils puissent encore subir des variations importantes.
Mid Cap (entre 1 et 10 milliards $). Ces cryptos ont un potentiel de croissance plus important, mais elles sont également plus volatiles que les grandes capitalisations. Elles représentent une opportunité pour les investisseurs cherchant un équilibre entre risque et rendement.
Small Cap (<1 milliard $). Cryptos souvent très volatiles avec un potentiel de croissance rapide, mais elles comportent également des risques accrus. Elles peuvent exploser en valeur, mais elles sont aussi susceptibles de subir des effondrements soudains.
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Différence entre Market Cap et Fully Diluted Market Cap
Il est essentiel de distinguer le Market Cap classique du « Fully Diluted Market Cap ». Ce dernier prend en compte l’offre maximale de tokens qui pourrait exister à terme (max supply).
Exemple : Imaginons qu’une cryptomonnaie ait actuellement 1 million de tokens en circulation et une offre maximale prévue de 2 millions. Si le prix actuel d’un token est de 10$, le Market Cap est de 10 millions $. Cependant, le Fully Diluted Market Cap (en supposant que tous les tokens soient émis) serait de 20 millions $.
Cette distinction est importante, car elle permet aux investisseurs de prévoir comment le marché réagira à l’émission de nouveaux tokens (via des unlocks ou des périodes de vesting).
Un Market Cap calculé uniquement sur l’offre en circulation peut être trompeur si l’offre totale reste encore à émettre.
Limites du Market Cap
Bien que le Market Cap soit un indicateur clé, il comporte des limites :
Liquidité : Un Market Cap élevé ne garantit pas toujours une liquidité suffisante. Certaines cryptos peuvent avoir un Market Cap important, mais être peu échangées, rendant difficile la vente d’une grande quantité de tokens sans affecter fortement le prix.
Perte de tokens : Les tokens perdus (par exemple, à cause de la perte de clés privées) ne sont pas soustraits du calcul du Market Cap. Cela fausse quelque peu l’évaluation de l’offre réellement disponible.
Manipulation de prix : Dans les petits projets à faible capitalisation, il est plus facile de manipuler les prix, ce qui peut entraîner une distorsion de la vraie valeur d’un token.
Le Market Cap comme outil d’analyse
Le Market Cap est un outil précieux pour :
- Comparer des cryptomonnaies. Il permet de comparer les projets entre eux et de se faire une idée sur leur importance relative sur le marché.
- Évaluer les risques et rendements. Une crypto avec un Market Cap important peut offrir des rendements plus faibles mais plus sûrs, tandis qu’une crypto à petite capitalisation est plus risquée mais potentiellement plus lucrative.
Cependant, le Market Cap doit être utilisé en complément d’autres indicateurs comme le volume de trading, la technologie sous-jacente ou encore l’équipe derrière le projet. Un Market Cap élevé n’est pas toujours gage de sécurité ou de viabilité à long terme.
En résumé, le Market Cap est un indicateur crucial pour évaluer la taille, la popularité et la stabilité d’une cryptomonnaie. Il permet aux investisseurs de classer et comparer les cryptos, mais il doit être utilisé avec prudence, car il ne donne pas une image complète de la santé financière ou du potentiel d’un projet.
En l’associant à d’autres paramètres, il devient un outil puissant pour prendre des décisions d’investissement éclairées.
